지정학 리스크 속 우상향한 SCHD
연초부터 이어진 미국-이란 충돌의 영향으로 미국 증시는 연일 변동성을 보이고 있다. 이런 조정장 속에서도 꾸준히 우상향한 ETF가 있으니, 바로 SCHD(Schwab US Dividend Equity ETF, 다우존스고배당)다. 신한투자증권 박우열 연구원에 따르면 "최근 조정장에 우상향을 구가한 지수 상품은 SCHD로, 미국 고배당 종목의 업종 편향 덕분이었다"고 분석했다.
SCHD가 변동성 시장에서 방어력을 발휘하는 배경은 단순한 배당 수익률만은 아니다. 뉴스에 따르면 현금흐름, ROE, 배당 지속성을 함께 고려해 변동성 장에서 방어력이 높은 종목으로 구성된 점이 핵심이다.
미국 고배당주의 업종 편향, 왜 강한가
한국의 배당주 ETF와 미국의 배당주 ETF는 근본적으로 다른 산업 구조를 반영한다.
한국의 경우:
- 편입 대부분을 은행, 통신 업종이 차지
- 이들 기업은 기업 생애주기 후반부에 해당
미국의 경우:
- 헬스케어, 에너지 업종 비중이 높음
- 두 업종 모두 최근 모멘텀이 상승 중
기업 생애주기 초기에 위치한 고성장 기업은 배당 대신 재투자를 통한 성장에 집중하기 때문에 배당주로 분류되지 않는다. 반면 미국의 헬스케어와 에너지는 성장 여력이 있으면서도 배당 여력을 갖춘 구조다. 이것이 한국 배당주와의 가장 큰 차이점이다.
박 연구원은 "새롭게 신고가를 경신한 헬스케어 종목과 지정학 리스크로 요동치는 유가에 오히려 수혜 받는 에너지 업종 비중이 높다"며 "시장 조정에도 영향을 덜 받는 필수소비 업종비도 높다"고 설명했다. 즉, SCHD는 단순 방어주가 아니라 상승 모멘텀이 강한 업종에 동시에 노출된 구조를 갖췄다는 뜻이다.
SCHD의 투자 포인트와 전망
현재 시점에서 SCHD가 주목받는 이유는 두 가지 측면에 있다.
방어력 측면:
- 필수소비, 헬스케어 등 경기 변동에 강한 업종 편중
- 지정학 리스크 상황에서도 상대적 안정성 제공
성장력 측면:
- 에너지 업종의 유가 수혜
- 헬스케어의 신고가 경신 추세
- 배당 지속성이 검증된 종목들의 조합
증권가에서는 SCHD와 에너지 ETF인 State Street Energy Select Sector SPDR ETF(XLE)를 함께 제안하는 이유가 여기 있다. 지정학 리스크가 가중되는 환경에서 변동성을 제어하면서도 관련 업종의 상승 모멘텀을 노릴 수 있기 때문이다.
결론
SCHD는 단순한 고배당 ETF가 아니라 변동성 방어와 상승 모멘텀의 이중 역할을 수행하는 상품이다. 한국의 배당주 ETF와 달리 기업 생애주기가 다양하면서도, 현재 시점의 핫한 업종(헬스케어, 에너지)에 노출된 구조가 강점이다.
현재 투자 검토 시 확인해야 할 요소:
- 현재 포트폴리오의 변동성 수준 진단
- SCHD의 구체적 업종 구성비 확인 (신한투자증권 등 증권사 자료 참고)
- 개인의 리스크 허용도에 맞는 비중 결정
지정학 리스크가 지속되는 환경에서 SCHD는 선택이 아닌 고려 대상이 될 가치가 있다.
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